开头：六里投资报

　　25日，一谈飙升已连涨6周的港股市集终于迎来治愈。

　　本年以来，在阿里巴巴财报大幅超预期并书记干涉3800亿元树立云和AI、腾讯推出混元大模子腾讯元宝并接入DeepSeek等重磅利好带动下，港股市集连续强劲反弹势头，领跑人人市集，科技板块更是一骑绝尘。

　　为止2月21日，恒生指数岁首以来飞腾17.04%，而恒生科技指数发达更为极端，年内涨幅跨越31.14%，创下近三年新高。

　　基础市集的捏续回暖，使得港股ETF相同迎来连忙飞腾。

　　Wind统计久了，为止2月21日，在100只港股ETF居品（含QDII）中，本年以来的平均陈说为17.27%；

　　这100只居品中，年内涨幅跨越20%的有42只；涨幅不足20%，但在10%以上的有24只；有多只居品近一月的涨幅在30%摆布。

　　尤其是含“里”量极高的港股ETF居品——港股通互联网ETF（159792.SZ，运筹帷幄A：014673，运筹帷幄C：014674）年内净值涨幅34.97%，近1年净值涨幅更是高达92.01%，几近翻倍。

　　不错说，绝大精深港股ETF在本年以来齐有着喜东谈主的涨幅。

　　而到今天（2月25日），受前夕好意思股中概股指数大跌6%等因素影响，港股市集跳空低开，迎来了大波动。港股通互联网ETF放量成交，单日成交额为46.87亿元。

　　富国基金“E起富”小体式也针对港股互联、大数据等主题ETF的风险发出了浓烈信号。

　　那么，这是趋势的逆转，照旧渺小的治愈？咱们是否不错在波动中缓慢礼聘上车良机？

　　泛科技、互联网领涨港股

　　港股通互联网ETF涨35%

　　淌若说当下港股市集最火的投资场所，莫过于科技股以及互联网。

　　在2024年之前，港股还是连跌三年，其中跌幅最为惨重的莫过于泛科技和互联网，而这相同亦然本年涨幅最猛的规模。

　　Wind，为止2025/2/21，下同。

　　追踪科技和互联网指数的ETF亦然乘势而上，年内涨幅精深跨越30%。

　　以富国基金旗下的港股通互联网ETF（159792.SZ，运筹帷幄A：014673，运筹帷幄C：014674）为例，其年内净值涨幅34.97%，近1年净值涨幅更是高达92.01%；

　　淌若有投资者在2024年级首时的低点买入，这只基金现在的收益还是罢了了翻倍。

　　港股通互联网ETF之是以能在行情中大放异彩，归根结底，照旧因为紧紧收拢了这波港股互联网爆发的机遇。

　　港股通互联网ETF追踪的是中证港股通互联网指数，是从港股通范围内考中30家主要互联网上市公司：

　　2025.1.28，来自Wind。

　　这些要素股往常笼罩阿里、腾讯、好意思团、小米、快手、京东健康等港股互联网龙头企业，触及电商、应酬、医疗科技等各个细分规模。

　　更值得雅致的是，指数要素股聚会度极高，Top 4要素股的权重均超10%，阿里巴巴、小米、腾讯看成前三大约素股，所有这个词占比接近50%。

　　尤其第一大权重股阿里占比跨越15%，使得港股通互联网ETF成为市集上含“阿里”量极高的ETF之一。

　　而阿里、腾讯、小米和好意思团四大互联网平台，均是2024年9月以来反弹幅度高大的标的——

　　这4只个股，从2024年9月港股低点以来的反弹幅度，区别为69.73%、40.26 %、177.06%、37.01%。（时辰区间：2024/9/11-2025/2/21。）

　　在涨势的带动下，港股通互联网ETF追踪的指数中，为止2月21日，阿里巴巴的占比已高达18.32%。

　　在含“里”量高的加捏下，港股通互联网ETF本年以来的往来额和限制增长也至极可不雅。

　　从限制来看，这只ETF在2024年四季度启动迎来了份额的迅速增长；

　　从2024三季度末时262.49亿份，迅速增长至2024年末的319.69亿份，到本年2月21日，这只ETF的份额进一步增多到了326.93亿份。

　　份额的快速增长，访佛基金净值的涨幅，为止2月21日，这只港股通互联网ETF的限制已超300亿元；

　　是诸多追踪港股通互联网指数的同类ETF中限制最大的一只，相较于追踪港股通科技指数的ETF来说限制上风也至极显贵。

　　互联网公司迎来估值回转

　　现在港股还未到东谈主声答允时

　　那么，在这些指数和个股有了一定涨幅前提下，如今又启动出现治愈，现时还合乎介入吗？

　　兴业证券人人首席计策分析师、新资产钻石分析师张忆东向投资报默示，DeepSeek的顺利，扭转了国际本钱对中国科技股的悲不雅预期。

　　外资买方机构启动从All in好意思国科技股，转为押注中国AI规模的后劲；

　　近期不错不雅察到，国外卖方机构纷繁上调中国科技股估值，进一步带动了外资回流。

　　领先启动系统性重估的，即是中国互联网龙头，这将修正现时中国科技龙头联系于好意思股龙头显然偏低的估值水平。

　　以可能受益于AI端诈欺的互联网公司为例，好意思股互联网公司的PE多在20-40倍的区间。

　　而港股以及中概股的互联网公司PE在8-20倍区间，显然偏低。

　　同期，从主动偏股基金设置情况来看，现时机构资金在AI中卑鄙产业链的捏仓仍处于历史较低水平。

　　翌日，机构资金有望进一步下千里，鼓舞估值体系的系统性上修。

　　跟着“模子平权”与生态端的“AI赋能”到来，港股互联网将迎来估值回转。

　　张忆东进一步用一句话追思接下来的投资计策——

　　中国股市主升浪树立后，虽有攻击，但冷漠保捏多头念念维、逐浪前行。

　　春节前后于今，港股市集心扉握住升温，关联词，总体上依然保捏感性，还莫得到欢欣若狂、东谈主声答允时。

　　AI、互联网等板块快速飞腾之后，短期拥堵度偏高、心扉偏高，后续出现阶段性涟漪休整或在所不免；

　　关联词，浓烈不冷漠作念空。中期行情仍有颠簸，关联词有惊无险、涟漪朝上。

　　科技风起云涌

　　港股红利仍可看成底仓

　　淌若说科技股是风起云涌，那么往常三年发达极端的红利股，在本年的发达则稍显逾期。

　　从指数来看，中证港股通央企红利等多只红利指数，本年以来的涨幅在1%摆布，港股通红利低波指数则有1.03%的跌幅。

　　尽管看似本年发达相对逾期，但淌若能与科技成长类资产搭配，构建“科技+红利”组合，也大概更自如地卤莽市集立场的切换。

　　头部私募睿郡资产王晓明在最新的月度不雅察中默示，在永久国债收益率还是日改进低的大配景下，看成基础设置的红利型个股，依然存在设置空间；尤其是其中贪图比较分解、分成比较分解的通讯行业。

　　而张忆东进一步合计，港股红利这类具有“可转债”属性的资产适互助为底仓型设置。

　　比拟于A股，港股的红利资产股息率上风显贵。

　　为止2025年2月24日，恒生高股息率指数股息率为7.32%，相较于中债10年期1.72%的收益率，利差跨越5.60%。

　　这类港股上的央国企红利资产依然值得看成2025年港股的底仓设置。

　　具体到ETF居品，有恒生红利ETF（513950.SH，运筹帷幄A：019260，运筹帷幄C：019261）等多只ETF居品可供礼聘。

　　以恒生红利ETF这只QDII基金为例，它追踪的是恒生港股通高股息低波动指数，在2024年得益了约30%陈说，本年以来也罢了正收益。

　　其要素股主要聚会在金融、公用行状、煤炭这种高股息的资产，主要的特点即是高股息收益、低波动，具有较好的留心性。

　　从当下的大环境动身，不管是意在追求科技股更高的收益，照旧但愿通过红利等资产赢得分解的陈说，ETF齐是设置港股最为约略的器具之一。

　　在ETF快速走进千门万户的配景下，基金公司纷繁打造ETF微信小体式以方便投资者查询居品有关信息，比如富国基金的“E起富”小体式——

　　提供了包括港股互联、银行、耗尽等各个行业板块的最新不雅点；

　　从“市集”、“必看”、“契机”、“排名”四个板块了解现时市集大势与资金流向、寻找合乎的居品，助力化解ETF投资 “何时买、何时卖、买哪只”的费劲。

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