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香农芯创：中国电子元器件分销发轫企业。公司面前已具备数据存储器、主控芯片、模组等电子元器件家具提供期间开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，家具平常驾驭于云筹办存储（数据中心就业器）、手机、电视、车载家具、智能穿着、物联网等限制。

公司已蕴蓄了广宽优质的原厂授权天资，先后获得巨匠前三家全产业存储器供应商之一的SK海力士、巨匠著名主控芯片品牌MTK、国内存储适度芯片限制领头厂商兆易更始的授权代理权，变成了代理原厂线上风。

客户阿里巴巴加大老本开支参预，公司业务有望受益：2025年2月20日，阿里巴巴发布了截止2024年12月31日的2025财年第三财季财报，CEO吴泳铭在功绩会上示意，AI期间关于基础要领有明确而强劲的需求，将积极投资于AI基础要领建树。异日三年，集团在云和AI的基础要领参预瞻望将越过往日十年的总额。阿里集团在AI计谋内部的舛错看法是AGI的杀青，可能远远进步当今可见的任何一个驾驭场景。

香农芯创代理的家具平常驾驭于云筹办存储（数据中心就业器）、手机等限制。面前客户主要系阿里巴巴、中霸公司、华勤通信等互联网云就业商和国内大型ODM企业，杀青了对该限制一流厂商的隐秘，具备发轫的客户上风。阿里巴巴加大老本开支参预，公司行动其企业级存储限制的供应商将有望权贵受益。

公司旗下海普存储自研企业级存储家具发扬赶紧：阐述公司2023年5月26日公告，香农芯创与多家结伙方共同发起建树深圳市海普存储科技有限公司，拟开展的业务主要为SSD存储家具的联想、分娩和销售。

截止2024年6月30日，公司自主品牌“海普存储”建树、斥地发扬告成，以深度就业国度大数据产业为起点，围绕国产化、定制化路子，已完成企业级DDR4、DDR5、Gen4eSSD的研发试产，家具质能优异，用于云筹办存储（数据中心就业器）等限制，而况已完成部分国内主要就业器平台的认证和适配责任，矜重进入家具量产阶段。

盈利预测、估值与评级：商酌到公司互联网客户老本开支提高带来的功绩拉动，咱们将公司2024年和2025年归母净利润相对前次预测值区分上调26%与41%，并新增2026年预测。咱们瞻望公司2024-2026年归母净利润区分为4.84、6.05、7.03亿元，刻下市值对应PE为34/27/23倍。商酌到公司在AI基础要领供应链中的谨慎地位，以及自研企业级存储家具的快速推动，咱们调升公司投资评级至“买入”评级。

风险指示：互联网公司老本开支不足预期开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，AI基础要领建树不足预期。

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