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　　起首：兴业期货

　　中枢逻辑摘录

　　Processing

　　01

　　工业硅

　　需求端多晶硅减产影响更强，仍抓空头念念路

　　工业硅供给：利多

　　西南地区因电价坐蓐老本高潮原因减产停炉。西北地区因环保原因新疆鄯善减产数目较大。松手12月6日当周共计影响产量约1.3万吨。11月份工业硅产量达到39.5万吨，减产较为显着。

　　工业硅需求：利空

　　西南地区参预枯水期，朔方参预供热供暖旺季，动力坐蓐老本有抬升的趋势，重叠多晶硅设施库存压力握住攀升，厂家趁势接纳减产策略。多晶硅全体开工则降至36%，11月多晶硅产量10.28万吨，瞻望12月排产或看守在9-10万吨之间。多晶硅库存不息累库趋势。全体需求端利空驱动较强。

　　工业硅库存：利空

　　行业库存偏高，松手12月6日总库存已升至34.78万吨，对价钱压制显着。

　　工业硅基差：中性

　　基差运转看守褂讪，全体发达相对中性。

　　工业硅月差：利多

　　远月合约呈现升水结构，市集对远期价钱走势看好。

　　工业硅老本利润：中性

　　工业硅坐蓐老本较为褂讪，12月份瞻望西南地区电价将有进一步高潮，当地坐蓐老本降不息增多，瞻望平均电价高潮3-5分。利润弱稳，后续行业利润将不息受到压缩。

　　综上，供应端因环保战略出现减产不细目性，但需求端多晶硅减产限制不息扩大，利空驱动比较供应端更强。瞻望工业硅价钱仍以偏弱趋势运转，冷漠前空抓有。

　　需求端多晶硅减产限制抓续扩大（更新至12.6）

　　兴业期货投资策划部

　　保举策略

　　Processing

　　工业硅：卖出SI2501，单边，前空抓有

　　下贱多晶硅减产限制扩大，利空驱动比供应端扰动更强，且全体累库趋势未变，前期空头策略不息抓有。

　　策略跟踪（更新至12.6）

　　兴业期货投资策划部

　　工业硅

　　偏弱神志未改，不息抓有空头策略

数据起首：IFind、Wind、Mysteel、隆众、兴业期货投资策划部

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