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　　华鑫证券有限职守公司黎江涛近期对尚太科技（001301）进行接洽并发布了接洽论说《公司事件点辩驳说：功绩发达苍劲，竞争上风突显》，给以尚太科技买入评级。

　　尚太科技

　　事件

　　尚太科技发布2025Q1论说：公司2025Q1竣事收入16.28亿元/yoy+89%，竣事归母净利润2.39亿元/yoy+60.87%。

　　投资要点

　　2024年收入利润双增，本钱上风突显

　　公司2024年收入52亿元，同比增长19%，竣事归母净利润8.38亿元，同比增长16%。销量端，公司2024年竣事负极材料销售21.65万吨，同比增长53.65%，不筹商其他身分，按此口径筹划对应单吨盈利约为0.39万元/吨，发达苍劲，突显本钱上风。

　　2025Q1功绩发达靓丽，销量同比高增

　　公司2025Q1竣事收入16.28亿元，同比增长89%，竣事归母净利润2.39亿元，同比增长约61%，2025Q1对应负极销量6.98万吨，同比增长110%。公司北苏二期神志不绝投产，订单实足保证了新增产能的充分开释，新增产能快速滚动为销售订单并竣事收入。此外，公司握续强化各异化产物的中枢竞争上风，目标市集增漫空间掀开，较2024Q1同比有较大幅度进步。

　　逆势加码产能，份额有望握续膨大

　　公司北苏二期分娩基地仍是速即插足满负荷分娩的节律，2025年整个灵验一体化产能达30万吨，奉陪新产能投放，重复公司来源的本钱上风，份额有望逆势膨大。当今要点鞭策的产能包括马来西亚成就年产5万吨锂电板负极材料神志和山西省晋中市昔阳县成就年产20万吨锂离子电板负极材料一体化神志，展望均将在2025年第三季度初始成就。到2027年，公司东谈主造石墨负极材料灵验产能将进取50万吨。

　　盈利预测

　　展望2025/2026/2027年公司归母净利润分歧为10/13/17亿元，EPS为3.94/5.10/6.40元，对应PE分歧为13/10/8倍。基于公司本钱上风显赫，咱们看好公司中永久进取的发展契机，保管“买入”评级。

　　风险教唆

　　竞争加重风险；产物价钱大幅波动风险；下流需求不足预期；原材料价钱波动风险。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有16家机构给出评级欧洲杯体育，买入评级11家，增握评级5家；以前90天内机构目标均价为63.22。