中信建投研报指出，2025年第一季度疫苗行业合座批签发次数为697批次，同比下落14%。流感疫苗、百白破疫苗和肝炎疫苗同比增幅较大，脊髓灰质炎疫苗、带状疱疹疫苗、轮状病毒疫苗和HPV疫苗同比降幅较大。研发方面，肿瘤颐养性疫苗成为疫苗合乎症拓展的热门领域，国内研发处于起步阶段；而传统重磅疫苗管线国内布局企业较多，竞争格式趋于浓烈。预测2025年，重磅疫苗品种在低基数下有望归附销售增长趋势，推动企业功绩改善。立异疫苗管线执续鼓动，将为企业带来将来更大的阛阓空间和潜在的出海契机。
全文如下中信建投｜2025Q1疫苗行业纵览：疫苗批签发同比下落，国内肿瘤疫苗研发起步
25Q1疫苗行业合座批签发次数为697批次，同比下落14%。流感疫苗、百白破疫苗和肝炎疫苗同比增幅较大，脊髓灰质炎疫苗、带状疱疹疫苗、轮状病毒疫苗和HPV疫苗同比降幅较大。研发方面，肿瘤颐养性疫苗成为疫苗合乎症拓展的热门领域，国内研发处于起步阶段；而传统重磅疫苗管线国内布局企业较多，竞争格式趋于浓烈。预测2025年，重磅疫苗品种在低基数下有望归附销售增长趋势，推动企业功绩改善。立异疫苗管线执续鼓动，将为企业带来将来更大的阛阓空间和潜在的出海契机。
疫苗研发管线：国内肿瘤疫苗研发起步，传统重磅管线竞争浓烈。1）肿瘤颐养性疫苗：疫苗合乎症拓展热门领域，国内研发处于起步阶段。2）RSV疫苗：国内企业开展研发布局，管线多处于早期阶段。3）带状疱疹疫苗：绿竹生物上市肯求获受理，国内研发管线以重组卵白和mRNA时代为主。4）肺炎疫苗：多款高价苗获批临床，升级迭代产物管线丰富。5）HPV疫苗：国产9价疫苗上市在即，默沙东9价男性合乎症获批。6）狂犬病疫苗：国内两款东谈主二倍体狂苗上市，有望收尾有量替代。7）脑膜炎疫苗：管线聚会于4价诱骗疫苗，竞争较为浓烈。8）流感疫苗：国内多款疫苗上市，临床阶段管线迢遥。9）多联苗：上市品种较少，康希诺生物MCV4-百白破-Hib联苗获批临床。
行业批签发：25Q1批签发同比下落，脊灰、带疱等产物降幅较大
合座情况：25Q1疫苗行业合座批签发次数为697批次，同比下落14%。分产物来看，25Q1流感疫苗、百白破疫苗和肝炎疫苗同比增幅较大，脊髓灰质炎疫苗、带状疱疹疫苗、轮状病毒疫苗和HPV疫苗同比降幅较大。
品类结构：1）肺炎疫苗：25Q1批签发同比下落27%，PCV13占比擢升。2）HPV疫苗：25Q1批签发大幅下落，一谈为9价HPV疫苗。3）狂犬疫苗：25Q1批签发增长较快，成大生物放量显耀。4）脑膜炎疫苗：25Q1批签发同比下落，4价多糖疫苗增长较快。5）百白破类疫苗：25Q1批签发大幅增长，百白破、破感冒增速较快。6）水痘疫苗：25Q1批签发持重增长，百克生物增长较快。7）流感疫苗：25Q1所有签发29批次，三价裂解疫苗批签发增幅较大。8）带状疱疹疫苗：25Q1所有签发6批次开云体育，一谈为GSK重组带状疱疹疫苗。