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长川科技引爆三季报！半导体开导高增长，AI与国产替代双轮驱动
事迹潮来了。半导体开导龙头长川科技，甩出一份炸裂的三季报预报。净利润预增131%-145%。单季环比增速创上市新高。这不是孤例。是统共产业链的集体解围。
AI算力与国产替代。双轮驱动。半导体开导板块，正迎来一场事迹与估值共振的超等周期。
01 事迹透视：长川科技单季盈利破记录，半导体板块集体狂飙
长川科技的事迹预报。让东谈主忌惮。前三季度归母净利润8.27亿—8.77亿元。仍是远超前年全年4.6亿元的范围。增长势头。极为苍劲。
但信得过的亮点在第三季度。单季盈利4亿—4.5亿元。环比增长26.6%—42.4%。创下公司上市以来单季度最高增速。这意味着。增长还在加快。
扣非净利润同比增长189.61%—226.37%。剔除了一次性收益。这体现的是主商业务盈利才智的确实普及。客户需求蓬勃。家具订单充裕。销售收入同比大幅增长。
半导体开导板块的狂欢。不啻长川科技一家。中微公司上半年营收同比增长43.88%。盛好意思上海增长35.83%。封测开导边界。华峰测控净利润增长74.04%。金海通增长91.56%。行业高度景气。
铁汉恒强。2025年上半年。国内半导体开导头部企业大批呈现这种态势。
02 行业风口：AI算力需求爆发，国产替代空间巨大
驱动这一切的力量。来自两个遍及的叙事。AI算力需求爆发。和半导体开导国产替代。
AI的海浪。席卷一切。英伟达打算对OpenAI投资最高1000亿好意思元。打造至少10千兆瓦的AI数据中心。巨大的算力需求。沿着一条明晰的链条传导。AI算力需求—芯片产能膨胀—半导体开导采购。
高端事业器的普及。使得主板级测试门径迫切性突显。相干测试开导供应商将受益于AI基础法子修复带来的经久需求膨胀。这是长川科技们的机遇。
另一边。国产替代在加快。SEMI数据泄漏。2025年二季度中国大陆半导体开导销售额达113.6亿好意思元。以约34.4%的阛阓份额捏续稳居天下第一泰半导体开导阛阓。份额初次跳跃三分之一。
但国产化率还很低。面前国产开导在国内阛阓占比仅约21%。华泰证券预测。到2026年。我邦原土开导企业在中国阛阓范围中占比有望普及至29%。空间巨大。策略端。大基金三期、税收优惠捏续支捏产业链自主化。
03 产业链知道：从测试开导到全进程，龙头公司输攻墨守
长川科技的告捷。并非或然。它是国内半导体测试开导边界的龙头企业。国内惟一遮掩测试机、分选机、探针台、AOI光学检测全进程开导的企业。时间壁垒高。
研发参加强度当先。2024年研发用度9.67亿元。占营收比重28.14%。累计授权专利超1000项。研发东谈主员占比54%。这是它的护城河。
客户资源优质。国内客户遮掩长电科技、通富微电、华天科技等封测龙头。国外通过子公司STI进入日蟾光、好意思光、德州仪器等国际供应链。天下化布局潜入。
半导体开导赛谈。铁汉如云。朔方华创是半导体开导“全栈玩家”。家具包括刻蚀开导、PVD开导、CVD开导等。品类终点全面。2025年第一季度毛利润达到35.3亿元。盈利才智苍劲。
中微公司是刻蚀机“国度队”。给台积电供5nm刻蚀机。2025年天下刻蚀机市占率超10%。盛好意思上海是半导体清洗开导“一哥”。2025年上半年清洗开导收入增长55%。
统共板块。从2025年龄首到9月30日。区间涨跌幅达50.83%。资金关爱度极高。
04 投资视角：事迹实锤胜过画饼，时间壁垒才是护城河
历史的教养。值得牢记。2019-2020年。国产替代意见炒作。好多股票熟谙蹭热门。2021年财报一出。事迹没跟上。股价从高点跌了60%。2023年AI芯片炒作。寒武纪赔本超10亿。些许东谈主追高站岗。
此次不不异。2025年的行情。是事迹驱动。长川科技、兄弟科技、中泰股份等公司。预报的是真金白银的利润增长。半导体行业从“讲故事”造成“真赢利”。2025年上半年半导体行业营收增长13%。净利润增长27%。
聘任主义。需要撤职三个原则。买“事迹实锤”的，不买“画大饼”。长川科技的三季报预增、中微公司的刻蚀机订单。这些有本体事迹和订单支捏的才是真契机。
买“时间壁垒”的，不买“同质化”。中微公司的刻蚀机、盛好意思上海的清洗开导。这些时间别东谈主效法不了。护城河深。低端材料的小票。同质化严重。价钱战一来就完蛋。
买“低估值 + 高增长”的，不买“高估值 + 讲故事”。长川科技的测试开导、立昂微的晶圆。估值合理且事迹增长明确。安全角落高。那些PE上百、靠“千亿阛阓故事”炒作的个股。风险极大。
半导体开导的景气周期。远未甘休。华泰证券预测。2025年全年半导体本钱开支将同比增长14%。达到1480亿好意思元；天下开导阛阓范围则预测同比增长12%。达到1420亿好意思元。到2026年。范围将达1530亿好意思元。中国占近30%份额。
但分化不成幸免。有时间壁垒、有确实订单、有现款流的公司。将不时穿越周期。那些只消故事的。终会落潮。信得过的投资契机。永恒属于那些在产业海浪中塌实前行的“卖铲东谈主”。
四季度的布局开云体育。仍是运行了。